Interview: „Das Risiko, das ein Fonds eingeht, würde ich mir genau ansehen“

Herr Eberhardt, was sollten Anleger beim Kauf eines Mischfonds oder eines Fonds im Allgemeinen besonders beachten?

Stefan Eberhardt: Man muss viel Zeit und Mühe investieren, um speziell bei Mischfonds ein gutes Produkt zu finden. Schließlich sollte die Gesamtkostenquote eines solchen Fonds 1,5 Prozent nicht übersteigen und er sollte sich überdurchschnittlich entwickelt haben. Besonders zu beachten ist meiner Ansicht nach das Risiko, das ein Fonds eingeht.

Woran erkennt man das eingegangene Risiko?

Eberhardt: An der sogenannten Sharpe Ratio. Sie gibt an, wie viel Risiko ein Fonds für eine bestimmte Rendite eingegangen ist. Stellen Sie sich vor, zwei Fonds erzielen die gleiche Rendite, aber der eine weist hohe Kursschwankungen auf, der andere sehr geringe. Dann hat der Fonds mit der geringeren Volatilität die höhere Sharpe Ratio. Das heißt, er hat die gleiche Rendite mit geringerem Risiko erzielt.

Auf was sollten Anleger bei einem Fonds, in dem sie investiert sind, achten?

Eberhardt: Ich würde mir die historische Entwicklung der Sharpe Ratio genau ansehen. Wenn sie sich kontinuierlich verschlechtert, dann sollte man über einen Wechsel nachdenken. Thematisiert werden häufig Fondsmanagerwechsel. Das sollte man aber nicht überbewerten, da sich an der grundsätzlichen Anlagestrategie dadurch meist nicht viel verändert.

Gibt es Warnsignale, die auf eine Schließung des Fonds hindeuten?

Eberhardt: Hier ist das Fondsvolumen extrem wichtig. Fließt einem Fonds kein Kapital mehr zu, ist das Fondsvolumen rückläufig und bei weniger als 25 Millionen Euro, dann verdient die Fondsgesellschaft daran nichts mehr. Die Folge ist, dass in einen solchen Fonds keine Arbeit mehr reingesteckt wird oder zumindest nicht mehr viel, wobei dies bei großen Gesellschaften auch schon unter 100 Millionen Euro Fondsvolumen der Fall sein kann. Bei einem geringen und rückläufigen Volumen sollte man deshalb besser verkaufen.

Sind neue Fonds eine Alternative für Privatanleger?

Eberhardt: In der Regel muss ein Fonds drei Jahre am Markt sein, damit man eine Aussage über seine Qualität treffen kann und damit er von Analysehäusern bewertet wird. Bei Privatanlegern würde ich sogar empfehlen, noch länger zu warten. Neue Fonds richtig einzuschätzen, das ist nur etwas für Profis. Privatanleger sollten sich davon fern halten.

Autor: Gerd Hübner

Mischfonds	ISIN	Wertentwicklung	Wertentwicklung	Sharpe Ratio	Ausrichtung
Quelle: Morningstar; Stand 28.07.23; sortiert nach 3-Jahres-Performance
		1 Jahr in %	3 Jahre in % p.a.	3 Jahre
First Private Wealth B	DE000A0KFTH1	7,94	7,94	1,33	defensiv
Leonardo UI	DE000A0MYG12	12,24	6,99	0,56	defensiv
RW Portfolio Strategie UI	DE000A0M7WP7	8,77	6,75	0,80	offensiv
Global Multi Invest	DE000A1CUGL4	3,18	6,66	0,69	ausgewogen
WHC Global Discovery	DE000A0YJMG1	15,24	5,77	0,42	flexibel
Acatis Value Event	DE000A0X7541	5,30	5,33	0,51	flexibel
Seilern Global Trust	AT0000934583	4,54	4,40	0,43	offensiv
FVM Classic	DE000A0NFZR1	0,54	1,66	0,13	ausgewogen